特朗普关税悬而未决,美联储降息预期生变,黄金将面临多重考验!
本周，黄金市场将面临更加复杂的局面 ，特朗普政府的关税政策司法博弈以及美国5月CPI数据将成为主导市场波动的两大不确定性因素 。 特朗普关税变数：司法博弈升级 特朗普政府力推的“对等关税”政策正面临法律层面的终极对决 。
尽管全球贸易紧张局势升级 ，但黄金仍面临多重利空因素，包括非农数据大超预期 、美联储加息预期增强以及“特金会 ”按计划举行。周二黄金开盘走低 ，近来正考验1290关口 。此外 ，特朗普近期对欧盟 、加拿大等国放出“大招 ”，并将在加拿大魁北克举行的七国集团首脑会议（G7峰会）上出席 。
可能的影响：若小非农数据如市场预期般悲观 ，黄金可能因避险情绪而继续上涨。然而 ，若特朗普的发言成真，即小非农就业人数增幅大于预期 ，则黄金可能面临短期波动的考验 。但考虑到当前金价的强势和多重支撑因素 ，黄金仍有望继续刷新高点 。 日内交易借鉴 多单入场点位：建议在2000—2010之间分批建仓多单，止损放到1998。
有色金属:降息预期带动美元回落,铜价延续多头走势
近期，受降息预期的影响 ，美元指数出现回落 ，有色金属市场随之产生共振反弹，其中铜价表现尤为突出 ，延续了多头走势 。宏观背景分析 降息预期增强：31日晚公布的美国7月就业人数及二季度劳工成本数据均低于预期 ，这进一步增强了市场对美联储降息的预期 。
费用上涨：一是美元计价逻辑，降息导致美元贬值 ，以美元标价的有色金属对非美货币持有者更便宜 ，推动全球需求增长，进而促使费用上升；二是抗通胀属性 ，降息周期伴随通胀预期升温 ，有色金属作为实物资产吸引力提升，像黄金、铜等品种受益显著。
美国降息后铜价并不一定会涨 ，其走势受多方面因素综合影响。从历史情况来看 ，降息对铜价的影响取决于需求衰退程度 。在经济衰退或金融风险触发降息时，降息前高利率平台期铜价大概率因需求疲软或市场风险偏好降低而下跌，且经济衰退情形下铜价跌幅更大 。
月7日铜价下跌主要受美联储降息预期减弱和全球制造业数据疲软影响。具体来看： 美联储会议纪要显示可能推迟降息 ，美元指数走强压制了以美元计价的大宗商品费用 。铜作为典型的工业金属对利率政策非常敏感 ，市场担心高利率环境会抑制经济活动 。
不同时间段内铜价走势受多种因素影响，各机构预测存在差异。短期（2025年8月前）高盛预测LME铜价8月将达到峰值10050美元/吨 ，主要原因是美国以外地区库存紧张 、亚洲需求韧性及美联储降息预期 。不过 ，如果美国9月实施25%的进口铜关税，铜价12月可能回落至9700美元/吨；若关税推迟 ，挤仓风险加剧 。
长期（6个月以上） ，受基本面支撑，铜价或延续强势 ，费用中枢上移。2025 - 2027年全球铜供应缺口逐年扩大（37万吨） ，新能源（电动汽车 、光伏）需求爆发，而铜矿投产周期长（5 - 10年）导致供应刚性短缺 。预计LME铜价2025年均价或达9500美元/吨 ，2027年上探10500美元/吨 。
通胀反弹打压降息预期,黄金冲高主力在布局
近期 ，黄金市场的波动受到了多方面因素的共同影响，其中通胀数据的反弹和降息预期的打压尤为显著。以下是对这一现象的详细分析：通胀数据反弹，影响降息预期 近期公布的CPI通胀数据显示 ，尽管核心通胀并没有超过预期 ，但相较于前值相比还是有反弹上行的现象 。这一数据直接影响了美联储对于七月的降息决策 。
震荡偏空思路：鉴于美国通胀回升，打压降息预期 ，黄金费用短线承压。操作上建议采取震荡偏空思路对待。关注支撑与压力：上方压力关注2000美元 ，下方支撑暂时关注1988美元 。若金价继续下探并跌破1988美元，下方空间可进一步关注1975美元 。
美联储官员鹰派言论打压降息预期 Wolfinance星级分析师黄力晨指出 ，虽然上周五公布的非农数据表现不佳 ，新增就业人数低于预期，这令市场加大对美联储接近加息周期尾声的押注 ，并推动黄金触底反弹。但随后 ，美联储官员的鹰派言论重新主导了市场情绪 。
美联储降息预期是核心驱动 近来市场预计2025年9月可能开启降息周期，历史数据显示黄金在降息周期平均有20%涨幅 。不过若通胀反复导致推迟降息 ，金价可能回调至2100美元支撑位。 央行购金持续发力 2024年全球央行净购金量达1100吨 ，中国、波兰等国仍在增持 。这种趋势2025年可能延续，给金价提供长期支撑 。
最近全球最大黄金ETF（SPDR Gold Trust）持仓量确实在持续增加，主要原因有几点： 美联储降息预期升温。2025年上半年美国通胀数据回落 ，市场普遍预测9月美联储会启动降息周期 。利率下行会降低持有黄金的机会成本 ，资金提前布局黄金ETF 。 地缘政治风险加剧。
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评论列表（4条）
我是9号的签约作者“宋健婷”！
希望本篇文章《美债降息预期提振，交易员狂热押注大反弹五年最强走势！.美债下跌意味着什么？》能对你有所帮助！
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