新“国九条 ”系列解读(一):ST制度变化简析
一）科创板引入ST制度 根据上交所《科创板股票上市规则》第11条以及深交所《创业板股票上市规则》第4条的规定 ，科创板和创业板均明确引入了ST制度 。
而ST股票 ，是指在中国A股市场中，由于上市公司连续两年亏损或其他财务状况异常 ，而被交易所进行特别处理的股票 。ST是英文Special Treatment的缩写 ，意为特别处理。一旦股票被ST，其涨跌幅限制会变为5%，以提醒投资者该股票存在较大的投资风险 。国九条与ST股票之间并没有直接的联系 。
退市新规的提出与背景：在“新国九条”发布一周年之际 ，退市准则的完善成为市场关注的焦点。“新国九条 ”首次提出了自动退市和强制退市的两大概念 ，并明确要求构建符合我国实际并有利于投资者保护的退市准则。
年至2024年7月，被冠以ST、*ST上市公司数量分别为104家 、76家 、60家、65家和84家 ，合计389家 。2024年 ，上市公司被冠以ST 、*ST的风险警示数量预计将大幅增加，反映了监管的变化和市场风险暴露增加 。
新规出台!揭秘创业板停牌计算涨幅的方法
均衡指数法：创业板上市公司如果连续停牌超过五个交易日 ，其第一个开盘费用将采用“均衡指数法 ”计算。操作方式：在该股票最后一个有效交易日收盘价基础上 ，加权平均10%作为开盘费用，并设立5%和20%两种限制性浮动范围 。
创业板停牌新规下 ，涨幅百分之百的计算方法主要是基于复权前最后交易日收盘价进行调整 。以下是具体的解释和计算方法的揭秘： 复权的概念：复权是为了还原历史行情中可能由除息 、送红利等因素造成的真实走势。它会考虑到除权因子并按照特定公式进行计算 ，从而得出合理有效的借鉴费用 。
创业板停牌新规：十个交易日涨幅达到100%的计算方式 。新规规定，股票在十个交易日内涨幅达到100% ，将会触发停牌。停牌时间一般为10天 。此规则主要针对创业板股票 ，旨在保护投资者利益，防止市场炒作 。
创业板停牌新规下的涨幅计算法则主要如下：停牌触发条件：当个股连续3天内累积挂牌交易金额超过公司总市值20%，或者单笔买卖成交额达到公司总市值5%时 ，将触发停牌机制。涨幅计算方法：在创业板实施新规后 ，个股停牌并不代表着无法操作或失去赚钱机会 。
创业板停牌新规中，10个交易日涨幅百分之百的计算是基于股票在连续10个交易日内的收盘费用涨跌幅偏离值累计达到100% 。详细来说 ，这个规则是针对创业板股票的一种市场监管措施 ，旨在保护投资者利益并防止市场过度炒作。
创业板停牌新规中，10个交易日涨幅百分之百的计算方式是：直接观察股票在连续10个交易日内的累计涨幅是否达到100%。若达到 ，则触发停牌规则 。重点说明： 计算周期：连续10个交易日 。 涨幅计算：累计涨幅达到100% ，即若股票初始费用为10元，10个交易日后费用达到20元 ，即视为涨幅达到100%。
股市异动新规?
上交所股票异动规则 费用涨跌幅偏离值：连续三个交易日内日收盘费用涨跌幅偏离值累计达到±20%的股票 ，将被视为出现异常波动 。对于ST股票，这一标准降低为±15%（此标准在2018年8月30日之后有所调整） 。
股市异动新规主要包括以下内容：深证主板： 连续涨停触发异动：对于002开头的股票 ，连续涨停触发4次同向异动；对于000开头的股票 ，连续涨停触发5次同向异动。 复牌后异动：复牌后10个交易日内触发1次同向异动 。 同向异动定义：连续两个或者三个交易日涨幅或者跌幅偏离值超过20% 。
股市异动新规主要针对深圳证券交易所的股票变动停牌规则，具体规定如下：深证主板： 002开头股票：连续涨停触发4次同向异动会停牌。 000开头股票：连续涨停触发5次同向异动会停牌 。 恢复交易后：10个交易日内触发同向异动一次也会停牌 。其中，同向异动是指连续两三个交易日涨跌偏离值超过20%。
股市异动规则主要包括以下方面：上交所主板股票异动规则：费用涨跌幅偏离值：连续3个交易日内日收盘费用涨跌幅偏离值累计达到±20%的 ，属于异常波动 。
股市中股票异动停牌的新规则主要包括以下要点：偏离值的计算方法：旧规：偏离值 = 个股的当日涨幅 对应指数的当日涨幅 。新规：偏离值 = 个股的区间涨幅 对应指数的区间涨幅。股份异动的触发条件：当个股连续两日或三日涨幅偏离值超过20%时 ，将触发异动。
股市异动新规上证没有明确的股票异动停牌规则（包括科创板），深证股票异动停牌规则如下：深证主板：对于002开头的票 ，连续涨停触发4次同向异动 。对于000开头的票 ，连续涨停触发5次同向异动 。复牌后10个交易日内触发1次同向异动。
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